2026年景氣雖逐步走出陰霾，但市場不確定性仍高。(圖/示意圖)
2026年景氣雖逐步走出陰霾，但市場不確定性仍高。富邦金控在第23屆《2026富邦財經趨勢論壇》前夕公布最新年度展望，首席經濟學家羅瑋博士提醒，明年資產配置仍以「股優於債」為主軸，但第一季將面臨六大潛在風險，散戶若缺乏應對準備，恐在短期波動中瞬間吐回獲利。
富邦財經論壇為國內重要的年度投資趨勢觀察指標，去年吸引逾30萬人線上參與。今年論壇將於12月12日中午12點在「富邦FUBON」LINE官方帳號及Facebook同步直播，聚焦全球政治風險、資產配置策略及新興投資主題。
■ 全球政經：政策風險下降 但貿易重構加速
羅瑋指出，2026年全球經濟可望呈現「政策風險趨緩、溫和成長」的格局。雖然美國聯準會仍對降息時機存在分歧，但整體貨幣政策已接近調整尾聲；川普政府的能源、外交與產業政策逐漸明朗，市場預期將有助提升金融穩定度。
若美國成功推動俄烏停火，料可降低歐洲軍事支出壓力，甚至帶來罕見的「黑天鵝紅利」。同時，全球供應鏈正往區域自主化加速重組，各國針對中國製造壓力與稀土政策的風險防禦正進入新階段。
台灣方面，受惠於資通訊出口需求，2026年經濟成長率預估仍落在2.5%至3%之間。
■ Fed政策主導市場 「超低利率時代不再」
羅瑋指出，美國人口老化、供應鏈重整與綠能轉型等結構壓力，將使美國中性利率由2%上調至3%。這代表未來即使降息，也難回到疫情前的超低利率環境。
此外，若Fed內部對政策路徑分歧加劇，恐引發市場質疑其獨立性，進一步動搖美元資產信心，影響全球資金流向。
■ 國際風險未除 政經活動將牽動情緒
儘管美中近來在半導體、稀土、關稅等議題釋出部分善意，但雙方結構性競爭依舊激烈。2026年美國期中選舉、G20、APEC等重大活動密集，皆可能成為政策轉折點。
■ 「6顆未爆彈」恐引爆第一季震盪
羅瑋提醒，以下六大事件將使2026年第一季成為全年風險最高的時間點：
- 法人1月調節部位、獲利了結壓力。
- 美國政府支出談判若破局，恐再度面臨政府關門。
- 1月底發布2025年Q4 GDP，若不如預期可能動搖市場情緒。
- 科技股2月財報若失色，高估值族群恐率先修正。
- 農曆年後台股將面臨補漲或補跌壓力。
- Fed政策與人事異動可能引發新一輪市場重定價。
■ 資產配置建議：股優於債、多元分散
整體來看，羅瑋建議2026年的投資主軸為「股票優於債券」，並保持靈活調整。美國在AI投資需求帶動下仍具成長動能，歐日股市則有望受惠景氣修復。
債市方面，由於降息空間有限、長天期美債利率下行幅度受限，短天期債券仍具相對防禦性。新興市場債則須注意美元流動性波動帶來的風險。
原物料部分，油價預期維持在溫和區間；黃金與貴金屬仍是核心避險資產。羅瑋強調，2026年將是「考驗資產配置能力」的一年，投資人不宜過度偏多或偏空，而應以分散、穩健、動態調整為原則，在不確定環境中抓住關鍵機會。
